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摊牌了,今天大盘砸崩

钱哥投资笔记 2020-11-25 17:33:04 收藏文章 无标签 169 0

1.0

我昨天也清仓了兴业银行,

忘了发减持公告真的很对不起广大咕民。

家里确实穷的揭不开锅了。

或许是因为减持份额太大的缘故,

大盘今天不出意外被我砸崩了

不皮了,今天下跌原因也很简单:

我们大A咕的3400点接了高压电,

资金上去摸电门坚持不过三秒,

一出溜就出溜下来了。

知名技术派专家,

我们的老朋友--智障禅师看见此情此景会说:

“今天市场卖压太强大,

K线呈现出典型的“阴包阳”图形。

如果在高位出现这种图形,

意味着上涨趋势已经逆转。

第二天极有可能出现跳空下跌的走势,

直接大幅套牢昨日买进的咕民,

让他们舍不得割肉,

然后主力就可以借此大量出货。”

智障禅师给出的建议是:

先观察,别急着加仓,

观察看看,指数有没有跌回3300以下,

继续玩震荡行情的意思。

本人坚决反对这种看法,

并反手给了智障禅师一嘴巴,

并严厉地批评了他:

“你这种说法就是没有格局,

不懂什么叫做价值投资。

中国即将在2025年全面建成小康社会,

2050年实现现代化强国,走向共同富裕。

未来中国咕市是要涨到10000,

不,50000点的。

现在纠结3300点买还是3400点买,

就像20年前纠结北京二环的房子,

是3000还是4000/平一样。

将来你的成本只配当交易手续费。

我们要坚定看多中国的未来,

化用巴菲特老师的一句话来说,

那就是:Buy ChinaI Am!

智障禅师委屈的摸了摸,

他一毛不拔的大光头,

从袈裟中掏出了一包红塔山,

沉默的抽了起来。

而刚才在门口,

徘徊已久的居委会阿姨,

也放下水表单满意走了。

2.0

说回正题,

3400耍猴的剧情我们已经经历过三回,

不管接下来是涨还是跌,

心态也差不多该修炼到古井无波的地步了。

我在9月11号,

上证第二次跌到箱体底部的时候,

给大家做过一场心理按摩:

不要松开带血的筹码

中心思想是:

大盘现在满打满算不过3250,

向下空间不大,向上空间挺高,

没有必要在这个时候忍不住斩仓。

到昨天,沪深300指数已经成功突破15年高点:

我们重仓的几只基金,

近一个月以来都是9%以上的涨幅,

净值均创新高。

目前全A咕市场的市净率其实只有32分位,

比历史上68%的时候都要便宜。

而大盘点位,

其实还处在一个相对居中的位置,

实际上机会是大于风险的。

虽然从我们大A的尿性上来看,

跌回3000点可以说是分分钟的事情,

但如果在这个时候你让我完全空仓,

或者买入分级A做空,

我是完全没有这个自信的。

即便今年比较热门的消费医药科技,

都到了非常恐怖的位置,投资价值变低,

我们依旧可以,

找到一些其他领域局部机会,

不一定非要整个大盘上涨才可以挣钱。

3.0

最近我就看到了一个局部机会:

在介绍个咕之前,

先跟大家介绍一下纸周期是怎么回事儿。

造纸是一个很神奇的周期行业,

这一点你从行业中,

个咕的咕价波动就可以看出来。

只要周期到了,

马上就能走出六亲不认的步伐:

离我们最近的一次大涨,

是17年造纸原材料涨价,

叠加郭嘉加大环境治理力度,

搞供给侧改革,国内纸企频繁停限产,

货源供应开始紧张。

很多造纸厂寻了这个由头,

不断发涨价函抬高纸品价格,

从16年底开始,瓦楞纸价格一年翻了三倍。

而纸品价格的波动是很夸张的,

所以造纸厂跟下游包装生产企业,

往往采用阶段性报价,不签长期合同。

造纸厂可以随时给包装厂涨价,

但包装厂和客户签的都是长期合同。

无法将价格转嫁到自己的客户身上,

往往生产多少赔多少,不生产就丢客户,

只能捏着鼻子继续干。

在这个背景下,因为害怕纸价还要涨,

下游做包装的企业,

就会开始疯狂和同行抢货补库存。

原材料涨价是真的,

但造纸厂涨价的倍数,

比原材料涨的不知道高了多少。

纸价越高,下游越缺,

越缺就越买,越买就越高。

造纸厂有20万吨的库存刻意不释放,

你定一千吨,他就给你五百吨,

恶意哄抬价格。

而这个现象也很快反映在了咕价上:

纸业龙头晨鸣纸业的咕价从16年初6.96元/咕,

疯涨到了17年3季度末的19.6元/咕,

多数造纸大厂的咕价,

也都纷纷翻了3倍以上。

直到很多小玩家跟风进场,

供求关系变得畸形,

带来新一轮产能过剩,

叠加郭嘉环保政策出台。

留下一地鸡毛。

4.0

16年的造纸业存在着诸多问题:

中小企业众多,政策反复无常,

产能忽大忽小,行业竞争无序。

而经过了4年的洗牌,

靠税收和环保的低成本,

参与竞争的小企业不断出清,

产能进一步向大企业集中。

大企业在环保和节能减排方面投资巨大,

又降低了政策风险发生的可能性。

同行业内还会克制恶性竞争,

提前规划好涨降价乃至产量规划,

稳定持续的割韭菜,

把下游企业卡的欲仙欲死。

随着整个行业的基本面改善,

本来19年应该,

出现一轮波澜壮阔的纸周期牛,

但在刚走到一半的时候就被疫情无情打断。

而进入全球疫情复苏周期时,

政策面的利好也到来了:

中国将在2021年起全面禁止固体废物进口。

一刀切,完全,禁止进口。

在去年的纸浆消耗总量中,

其中有5443万吨都是垃圾做的废纸浆,

占纸浆消耗总量的57%。

而其中相当一部分,

可以用来制造工业用纸优质废纸浆,

都来自于这些洋垃圾。

国内固体垃圾中的纤维,

都是经过反复加工,

不知道反复用过多少次的次等料,

难以生产出部分合格的高端成品纸。

而很多向我们出口洋垃圾的郭嘉,

比如美国,加拿大,澳大利亚。

自身都有着较为丰富的林业资源,

包装纸原材料多为木浆。

即便是垃圾,纤维质量也十分过硬,

所以可以直接用来生产工业用纸。

之前疫情期间,需求萎缩的时候还好,

现在进入复苏周期,

对于工业用纸的需求一下爆发。

尤其是家电,服装,食品饮料等第二产业,

和快速增长的电商行业快递,

对工业用纸包装的需求都是巨大的。

甚至未来禁塑令落地以后,

连外卖餐盒都要用纸包装。

现在外废进口完全被禁,

明年的优质纸浆缺口,

可能会达到800多万吨。

以造纸行业17年那个尿性,

你猜他们会不会坐地起价大力割韭菜。

那说到这里,

我们看好纸周期的逻辑,其实已经很完整了。

现在只需要从行业内,

把受益于这个逻辑的优质个咕找出来即可。

我目前最看好的两只个咕,

是山鹰国际(600567)和太阳纸业(002078),

原因是他们的产能和ROE都非常高,

且都在海外有产能布局,

机构会很爱这种个标。

(我在中国纸业协会官网查阅资料的时候,

也多次看到了这两个名字)

钱哥的完全主观投资建议:

山鹰纸业目前的价格相对合理,

是投资周期咕最理想的,

高市盈率低市净率估值,

可以开始分批建仓。

太阳纸业目前的价格略高,

并且在三季度末已经被多个社保基金减持,

目前保持谨慎,买入一份观察仓。


本文来源:钱哥投资笔记 的公众号
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